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研报挖掘机|汇丰:苹果(AAPL.US)已沦为低增添

发布日期:2019-01-23   

此前,苹果相继收到中、德法院下达的iPhone禁售令后,投资者的心又凉了一截。

有21%的受访者愿意为更好的性能支付更高的价钱,47%受访者渴望手机有所升级,但价格保持不变。在利用周期的问题上,有49%的受访者表示换机周期不超过两年。

而在更早之前,汇丰发表研报表现,对苹果的增添前景持谨慎态度,评级从买入下调至持有,同时目标价也由205美元降至200美元。

1月3日,库克发出了一封致苹果投资者的信,重要是将2018年最后一季度的营收,从之前预计890亿美元到930亿美元之间降至840亿美元,这引来了众多投资者的关注,因为在近15年的时间里,苹果素来不外下调营收预期的先例。

汇丰的担忧主要来自智能手机市场饱跟。目前手机行业的渗透渗出率已经很高,发达市场的渗透率超过90%,因此iPhone销量的回升空间有限,ASP也很难提高,再综合考虑换机周期变长、购买力及新兴市场竞争等因素,汇丰推断出未来多少年苹果手机业务将放缓。

苹果跌下神坛。周四美股,苹果公司全日跌9.96%,收报142.19美元,创6年最大单日跌幅,此前遭高盛、摩根士丹利等多家投行下调苹果目的价

本文编译自HSBC Global Research Brave New World Time for Apple to redefine its core

本期解读人:小麦(独破研究员,投资原形追寻者)

不同市场表示可能不一样,汇丰依然看好美国市场的须要。考核结果显示,苹果在美国仍有很多虔诚的粉丝,57%的受访破费者表示苹果仍是首选的智能手机。同时有39%的受访者对苹果智能手表非常感兴趣。

iPhone销量增加放缓,服务收入依靠现有的用户基础,不可能增长很快,因而汇丰认为,当初应该把苹果看成一个收入牢固或低增长的公司。